Мушарака

Открыть эту статью в PDF

Что такое мушарака

Мушарака — партнерство при ведении бизнеса или владении активами в исламских финансах.

Определяющие признаки мушараки:

1. Каждый партнер вкладывает в актив/бизнес некоторую долю инвестиций и имеют право на участие в управлении этим бизнесом.
2. Прибыль от инвестиций делится в некоторой заранее согласованной пропорции, которая может быть равна доле вложенного капитала, но может и отличаться.
3. Партнеры несут ответственность по убыткам и долгам созданного бизнеса, причем эти убытки, если они возникнут, распределяются пропорционально вложенному капиталу.

Ближайшим аналогом мушараки в европейском и российском законодательстве можно назвать полное партнерство, но это не точное соответствие.

Партнерство в мушараке

Мушарака в исламских финансах — источник акционерного капитала для проектов, но имеет важное отличие от традиционных для России форматов, таких как акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью. В акционерных инвестициях созданный бизнес отделяется от инвесторов и становится самостоятельным юридическим лицом. В случае его банкротства акционеры не отвечают по возникшим долгам (кроме случаев, когда будет доказано их незаконное вмешательство в бизнес, приведшее к убыткам). В мушараке партнеры несут ответственность по долгам проекта.

Распределение прибыли в мушараке обязательно должно быть сформулировано именно как проценты от общей суммы прибыли. Не допускается указывать, что один из партнеров получает фиксированные суммы или процент от вложенного капитала, а остальные распределяют оставшееся. Такой запрет обеспечивает гарантию того, что контракт мушарака не будет включать скрытое предоставление денег под процент, что запрещено в исламе.

Поскольку все партнеры участвуют в управлении бизнесом, может возникать вопрос о роли одного партнера в убытках, ответственность по которым легла в том числе и на другого партнера. Этот вопрос может быть предварительно урегулирован в контракте.

Мушарака не всегда возникает в результате совместного решения партнеров. Например, если несколько родственников умершего совместно получили наследство и стали совладельцами здания, такое владение также относится к мушараке (это будет вариант партнерства в собственности).

Виды участия в мушараке

В зависимости от природы инвестиций и совладения есть несколько основных типов мушараки:

1. Партнерство в собственности — Ширкат аль-мульк. В этом случае партнерство возникает в силу того, что партнеры совместно владеют неким активом. Их доли в собственности могут быть определены контрактом, но как правило и разделение прибылей, и разделение убытков не требует дополнительного согласования и равно тому, в каких долях они инвестировали в актив. Применяют обычно при совладении объектами недвижимости.
2. Партнерство на основе контракта — Ширкат аль-акд. Активом обычно является некое коммерческое предприятие, а разделение прибылей от него полностью определяется контрактом и может отличаться от того, в каких долях был вложен капитал. Существует три типа партнерств на основе контракта:

2.1. Ширкат аль-амваль — с совместным инвестированием капитала в некоторое коммерческое предприятие, которое затем ведет самостоятельную деятельность.

2.2. Ширкат аль-амаль — совместное оказание услуг с разделением прибыли на основе заранее согласованных долей. При этом партнеры не обязательно вкладывают капитал в этот бизнес.

2.3. Ширкат аль-вуджу — партнерство в репутации и кредитоспособности. В этом случае партнеры могут ничего не инвестировать, но они, например, совместно формируют кредитные лимиты для закупки товара с отсроченной оплатой. То, что они совместно отвечают по долгам партнерства, дает им преимущество в работе с поставщиками. Поскольку вкладов и долей участия в этой схеме нет, то доли ответственности по долгам должны быть определены в контракте.

Постоянная и убывающая мушарака

Контракт мушарака в случае, когда он отражает именно партнерство, обычно не имеет определенного срока действия. Такой вариант называется «постоянная мушарака». Этот контракт может быть расторгнут по соглашению сторон, но заранее никакого плана прекращения контракта или выхода из него одного из партнеров не готовится. Постоянная мушарака по своей концепции наиболее приближена к вложению акционерного капитала.

Если в финансировании проекта в качестве одного из партнеров выступает исламский банк, то он обычно не заинтересован в том, чтобы оставаться в бизнесе навсегда, и мушарака заключается на определенный период.

Возможны два варианта:

• Доли партнеров не меняются в течение этого срока. В конце срока банк просто передает свою долю заемщику. Такая схема применяется, например, при покупке недвижимости.
• Убывающая мушарака. Помимо того, что прибыль от актива распределяется между партнерами по установленному правилу, заемщик регулярно выкупает у банка часть его доли. Таким образом доля банка постепенно снижается, в какой-то момент она достигает нуля и контракт прекращается. Платежи банку в течение всего этого периода состоят из согласованной доли прибыли и поступлений от выкупа его инвестиций.