Initial Coin Offering (ICO) - Альт-Инвест

Определение ICO

ICO (Initial Coin Offering, первичное размещение цифровых токенов) — тип финансирования и инвестирования с использованием криптовалют, а именно, цифровых токенов («монет»). Организатором проведения ICO может быть юридическое или физическое лицо, либо группа физических лиц. Цифровой токен продается инвестору за фиатные денежные средства, либо за другие криптовалюты.

Инвестиции могут быть привлечены разными способами: как актив для торга на публичных площадках (можно сравнить с размещением ценных бумаг), как аналог краудфандинга, как аналог венчурного инвестирования.

Механизм проведения ICO

Вначале инициаторы ICO выпускают Белую книгу будущего проекта, некий путеводитель.

На следующем этапе располагают собственные цифровые токены на существующих платформах, например, Ethereum, и начинают их продавать инвесторам. Продажи обеспечивают приток средств в проект. Организаторы ICO должны контролировать оборот токенов согласно условиям выпуска.

Успехом проведенного ICO является дальнейший рост стоимости токенов на рынке. Инвесторы приобретают токены в расчете на дальнейшие перепродажи по более выгодной цене. В том числе успех ICO — собранная сумма за проект.

Белая книга ICO

Правовое регулирование проведения ICO не определено четко в едином формате, поэтому каждая страна использует, если это не запрещено, своё регулирование. Уже сложились определённые, негласные стандарты хороших практик. Для большего успеха проведения проекта пишется Белая книга (White paper), где будет раскрыта ключевая и техническая информация проекта, понятная инвесторам. В нее могут входит следующие пункты:

сведения об организаторе ICO;
условия выпуска токенов, их количество;
условия привлечения инвесторов;
описание проекта и его технологий;
схема развития проекта, с доходами и расходами;
ограничение суммы привлекаемых средств;
сроки проведения ICO;
независимая оценка проекта экспертами;
процент от всего количества размещаемых токенов, получаемый разработчиками и организаторами ICO;
другие необходимые уточнения.

Риски проведения ICO

Основные риски:

Нет гарантий и защиты прав для инвесторов: нет юридических регламентов проведения ICO, а, значит, нет гарантий выполнения инициаторами проекта своих обязательств, также нет защиты прав инвестора в случае ликвидации или банкротства проекта.
Мошеннические схемы: каждый десятый инвестор становится жертвой мошенничества на платформе Ethereum. Такое исследование провела американская компания Chainalysis, Inc., которая разрабатывает ПО для отслеживания транзакций с криптовалютами.

Мировая практика проведения ICO

ICO используют не во всех странах, в одних оно запрещено, в других — разрешено, но с оговорками. Ниже представлена таблица мировой практики проведения ICO.

Страна	Проведение ICO
США	Применяют в качестве финансовых инструментов. Выделяют добросовестные и вредоносные ICO, есть ограничения инвестирования в ICO для граждан США согласно законодательству по налогообложению.
Белоруссия	Для резидентов Парка высоких технологий планировался выпуск, покупка и продажа токенов на специальных обменных площадках.
Австралия	Применяют в качестве финансовых инструментов, например, в сфере защиты прав потребителей и корпоративного права
Канада, Сингапур, Гонконг	Применяют в качестве финансовых инструментов.
Япония	Может применяться в качестве финансовых инструментов, токены применяются в платежных системах как виртуальная валюта.
Швейцария	Может применяться в качестве финансовых инструментов, но требует лицензирования и получения специальных разрешений.
Россия, Германия, Великобритания. Бразилия, ОАЭ	Может применяться в качестве финансовых инструментов.
Европейский союз, Филиппины	Не регулируется.
Южная Корея	Запрещено, нарушение законодательства.
Китай	Запрещено, состоявшиеся ICO возвращают инвесторам деньги, в противном случае уголовная ответственность для создателей ICO. 90% ICO являются мошенническими.
Бангладеш, Боливия, Венесуэла, Вьетнам, Египет, Исландия, Кыргызстан, Эквадор	Запрещено.

История создания ICO

Первое известное проведение ICO и продажа токенов Mastercoin произошли в 2013 году. В основном ICO проводят на платформе Ethereum. Идея проекта Ethereum принадлежит русскому программисту и основателю журнала Bitcoin Magazine Виталию Бутерину. В 2013 году он предложил универсальную децентрализованную блокчейн-платформу, в которой любой желающий может в виде математического кода реализовать разные системы хранения и обработки информации.

Объём средств, собираемых при проведении ICO, варьируется в зависимости от спроса на рынке, от регулирующих органов, от запретов транснациональных цифровых корпораций на рекламу и продвижение, от количества мошенников на площадках проведения. Если в 2017 году было привлечено 3,7 млрд долларов, в 2018 уже 7,8 млрд долларов, то в 2019 году рынок резко упал до 300 млн долларов. Рынок вновь стал восстанавливаться в 2020 и в 2021 годах, привлекая общим объемом более одного миллиарда долларов.

Самые успешные ICO:

Filecoin=257 млн долларов, проект эффективного решения по хранению любых данных.
Tezos=232 млн. долларов, проект-альтернатива платформе E
EOS=185 млн долларов, проект автоматизации бизнес-процессов в финансовой сфере и разработки приложений и сервисов для оценки объемов сделок.
Bancor=153 млн долларов, проект обмена токенов стандарта ERC20 напрямую, без криптовалютных бирж. Первые 140 млн долларов собрали за 3 часа.
Status=108 млн долларов, проект разработки аналога Telegram.

Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку.

Если вам необходимо отработать определенные навыки в области инвестиционного или финансового анализа и планирования, посмотрите программы наших семинаров.