Операционный рычаг

Открыть эту статью в PDF

Определение операционного рычага

Операционный или производственный рычаг (англ. operational leverage) — механизм управления прибылью компании, смысл которого оптимизировать постоянные и переменные затраты, чтобы привести их в баланс. Он позволяет прогнозировать изменение прибыли предприятия, если меняется объем продаж на заданную величину.

Операционный рычаг показывает долю постоянных затрат в общих затратах компании. Этот показатель характеризует зависимость предприятия от постоянных затрат в себестоимости продукции и является важной характеристикой при анализе риска компании.

Расчет операционного рычага

При расчетах операционного рычага различают ценовой и натуральный операционный рычаги. Ценовой операционный рычаг характеризует влияние изменения цен на размеры прибыли компании. Натуральный операционный рычаг представляет собой производственный риск или зависимость прибыли от объема выпуска. Операционный рычаг зависит от двух переменных показателя (цена и объем выпуска), из которых один рассчитывают для случая, когда в плановом периоде меняются только цены на реализуемую продукцию, второй — для случая изменения только натурального объема продаж. При условии, что плановая выручка от продаж изменяется за счет обоих факторов, в расчетах применяют оба названных показателя операционного рычага.

Формула расчета операционного рычага (ОР):

Интерпретация значения операционного рычага

Значение операционного рычага означает, что увеличение/уменьшение объема выручки на 1% приводит к росту/сокращению прибыли на величину, кратную значению данного показателя. В связи с этим даже незначительные изменения в объемах продаж приводят к значительным изменениям в величине прибыли. При возрастании объемов продаж (выручки) возрастает величина прибыли, при сокращении объемов продаж уменьшается и прибыль, создавая угрозу возникновения убытков.

Постоянные затраты — издержки, которые не зависят от объемов производства и реализации товаров, к ним, на практике, можно отнести: арендную плату за производственные площади, заработную плату управленческого персонала, проценты по кредиту, отчисления с заработной платы, амортизацию, налоги на имущество и т.д. Переменные затраты — издержки, которые меняются в зависимости от объемов производства и реализации товаров, к ним относят: затраты на материалы, комплектующие, сырье, топливо и в некоторых случаях расходы на оплату труда сотрудников. Прибыль от продаж зависит, прежде всего, от объемов продаж и ценовой политики предприятия.

С ростом операционного рычага снижается запас финансовой прочности предприятия, что приближает его к порогу рентабельности и неспособности обеспечивать устойчивое финансовое развитие. Поэтому предприятию необходимо постоянно отслеживать свои производственные риски и их влияние на финансовые.

Пример расчета операционного рычага

Для расчета операционного рычага и его влияния на финансовый результат компании рассмотрим 3 предприятия разного масштаба, которые занимаются выпуском кирпичей.

Предприятия производят идентичную продукцию по сопоставимым ценам, однако с существенным отличием в объемах производства. С учетом масштаба производства и объемом постоянных затрат прибыль трех предприятий находится на одинаковом уровне.

Однако значение операционного рычага отличается существенным образом, что оказывает существенное влияние на прибыль заводов в случае изменения объема реализации в сторону увеличения или снижения.

Рисунок 1 — Зависимость прибыли компании от динамики выручки

Таким образом, как видно на рисунке, компания с высоким показателем операционного рычага сильнее реагирует на изменение объемов продаж. В условиях нестабильной экономической ситуации данный фактор может быть сопряжен с повышенными рисками сохранения компании.